EBITDA

El EBITDA es una cifra de beneficio ajustada que muestra lo rentable que es el negocio principal de una empresa, sin las distorsiones de impuestos, intereses y amortizaciones.

Qué se excluye y por qué:

• Interest (intereses): dependen de la estructura de financiación, no del negocio
• Taxes (impuestos): varían según el país y la estrategia fiscal
• Depreciation (amortización de activos materiales): magnitud contable, no un flujo real de dinero
• Amortization (amortización de activos intangibles): igualmente contable

¿Para qué se usa el EBITDA?

• Comparar empresas: el margen EBITDA (EBITDA ÷ ventas) compara la rentabilidad con independencia de la fiscalidad y la financiación
• Valorar empresas: EV/EBITDA (valor de empresa ÷ EBITDA) es uno de los ratios de valoración más importantes en adquisiciones
• Negociar préstamos: los bancos usan el EBITDA para evaluar la solvencia

Crítica: Warren Buffett odia el EBITDA: «¿De verdad creen los directivos que el ratoncito Pérez paga las inversiones?». El EBITDA ignora costes reales: las máquinas HAY que sustituirlas.