Masa monetaria

La masa monetaria mide cuánto dinero hay disponible en total en una economía. El Banco Central Europeo (BCE) distingue varias definiciones.

Los agregados monetarios:

M0 (base monetaria / dinero del banco central):

• Efectivo en circulación + reservas de los bancos en el BCE
• Solo el BCE puede crear M0 («imprimir dinero»)

M1 (masa monetaria en sentido estricto):

• Efectivo + depósitos a la vista (saldos de cuentas corrientes)
• El dinero del que puedes disponer AL INSTANTE
• M1 de la eurozona (2024): aprox. 10 billones de euros

M2:

• M1 + depósitos a plazo de hasta 2 años + depósitos con preaviso de hasta 3 meses
• Incl. libretas de ahorro, plazos fijos

M3 (masa monetaria en sentido amplio):

• M2 + fondos monetarios + valores de renta fija de hasta 2 años + cesiones temporales (repos)
• El BCE se fija sobre todo en M3 para su política monetaria
• M3 de la eurozona (2024): aprox. 16 billones de euros

Por qué importa la masa monetaria:

• Demasiado dinero + pocos bienes = inflación (teoría cuantitativa del dinero)
• Durante la crisis del coronavirus/energética, el BCE amplió mucho M3 → inflación en 2022/2023
• Demasiado poco dinero = deflación y recesión

Creación de dinero bancario:

El 90 % del dinero no lo imprime el BCE, sino que lo crean los bancos comerciales al conceder préstamos («creación de dinero bancario»). Cuando un banco concede un préstamo, surge dinero nuevo, prácticamente de la nada.