EBITDA

L'EBITDA (proche de l'EBE en français) est un indicateur de bénéfice retraité qui montre la rentabilité de l'activité principale d'une entreprise – sans distorsions dues aux impôts, intérêts et amortissements.

Ce qui est exclu et pourquoi :

• Interest (intérêts) : dépendent de la structure de financement, pas de l'activité
• Taxes (impôts) : varient selon le pays et la stratégie fiscale
• Depreciation (amortissement des immobilisations corporelles) : grandeur comptable, pas un vrai flux d'argent
• Amortization (amortissement des actifs incorporels) : également comptable

À quoi sert l'EBITDA ?

• Comparer des entreprises : la marge d'EBITDA (EBITDA ÷ chiffre d'affaires) compare la rentabilité indépendamment de la fiscalité et du financement
• Valoriser des entreprises : EV/EBITDA (valeur d'entreprise ÷ EBITDA) est l'un des principaux ratios de valorisation lors des rachats
• Négociations de crédit : les banques utilisent l'EBITDA pour évaluer la solvabilité

Critique : Warren Buffett déteste l'EBITDA : « Les dirigeants croient-ils vraiment que la petite souris paie les investissements ? » L'EBITDA ignore des coûts réels – les machines DOIVENT être remplacées.