EBITDA

EBITDA ist eine bereinigte Gewinnkennzahl die zeigt, wie profitabel das Kerngeschäft eines Unternehmens ist – ohne Verzerrungen durch Steuern, Zinsen und Abschreibungen.

Was wird rausgerechnet und warum:

• Interest (Zinsen): Hängen von der Finanzierungsstruktur ab, nicht vom Geschäft
• Taxes (Steuern): Variieren je nach Land und Steuerstrategie
• Depreciation (Abschreibungen auf Sachanlagen): Buchhalterische Größe, kein echter Geldfluss
• Amortization (Abschreibungen auf immaterielle Werte): Ebenso buchhalterisch

Wofür wird EBITDA genutzt?

• Unternehmensvergleich: EBITDA-Marge (EBITDA ÷ Umsatz) vergleicht die Profitabilität unabhängig von Steuerstandort und Finanzierung
• Unternehmensbewertung: EV/EBITDA (Enterprise Value ÷ EBITDA) ist eine der wichtigsten Bewertungskennzahlen bei Übernahmen
• Kreditverhandlungen: Banken nutzen EBITDA um die Kreditwürdigkeit zu beurteilen

Kritik: Warren Buffett hasst EBITDA: „Glaubt irgendein Manager wirklich, dass die Zahnfee die Abschreibungen bezahlt?“ EBITDA ignoriert reale Kosten – Maschinen MÜSSEN ersetzt werden.