Pensión con acciones (Generationenkapital)

La Aktienrente (pensión en acciones, oficialmente: Generationenkapital, «capital generacional») es un fondo de capital gestionado por el Estado alemán que se invierte en bolsa para estabilizar la pensión pública.

¿Por qué hace falta?

• La pensión pública funciona por sistema de reparto: los cotizantes de hoy financian a los pensionistas de hoy
• Problema: cada vez menos cotizantes y cada vez más pensionistas (los baby boomers se jubilan)
• Sin reforma: el tipo de cotización tendría que subir del 18,6 % a más del 22 %
• Solución: los rendimientos del capital generacional deben frenar el tipo de cotización

Así funciona:

• El Estado crea un fondo (financiado con deuda y fondos presupuestarios)
• Tamaño objetivo: aprox. 200.000 millones de euros
• Inversión: en acciones de todo el mundo, muy diversificada (siguiendo el modelo noruego)
• Los rendimientos (¡no el capital!): irán al seguro de pensiones a partir de ~2035
• Con un 4 % de rentabilidad real: aprox. 8.000–10.000 millones de euros al año

Comparación con otros países:

• Noruega: fondo soberano de 1,7 billones de dólares, el mayor del mundo
• Suecia: fondos AP desde 2000, con éxito
• Canadá: CPP Investment Board, 570.000 millones de dólares
• Alemania: empieza tarde, pero más vale tarde que nunca

Críticas:

• 200.000 millones no bastan: el gasto en pensiones supera los 370.000 millones/año; el fondo solo cubre una fracción
• Financiado con deuda: el Estado pide dinero prestado para invertirlo en acciones, ¿arriesgado?
• Riesgo político: futuros gobiernos podrían desviar el fondo de su finalidad