Alfa

El alfa mide cuánto mejor (o peor) rinde una inversión en comparación con el mercado.

Cálculo:

Alfa = rentabilidad real − rentabilidad esperada (según el riesgo de mercado)

Ejemplo:

• El MSCI World da un 8 %
• Un fondo da un 10 % con el mismo riesgo
• Alfa: +2 %: el gestor ha logrado un 2 % de rentabilidad extra

Por qué es tan difícil lograr alfa:

• Más del 90 % de los gestores NO consigue un alfa positivo a largo plazo
• Tener ventaja informativa es casi imposible en la era digital
• Las altas comisiones de los fondos activos (1,5–2,5 %) se comen el alfa
• El «alfa» de años concretos suele ser suerte, no habilidad («reversión a la media»)

Por eso los ETF: como la mayoría de los profesionales no bate al mercado, para los particulares tiene más sentido comprar simplemente el mercado (ETF) que perseguir el alfa.