Valor contable

El valor contable (Buchwert, book value) es el valor calculado de una empresa según su balance: activo total menos todas las deudas.

Cálculo:

Valor contable = activo total − pasivo exigible total

Valor contable por acción:

Valor contable ÷ número de acciones

Ratio precio/valor contable (en alemán: KBV, en inglés P/B):

• Ratio = cotización ÷ valor contable por acción
• Ratio inferior a 1: la acción cuesta MENOS que el patrimonio de la empresa; posiblemente infravalorada (pero ¿por qué nadie la quiere comprar?)
• Ratio entre 1 y 3: valoración razonable
• Ratio superior a 5: cara (aunque las tecnológicas suelen tener ratios altos por su valor intangible)

Limitación: el valor contable NO tiene en cuenta el valor intangible (marca, patentes, know-how). Apple tiene un valor contable de unos 60.000 millones de dólares, pero vale en bolsa unos 3 billones, porque su marca y su ecosistema valen muchísimo.