Cycle économique

Le cycle conjoncturel (Konjunkturzyklus) décrit les fluctuations régulières de l'activité économique entre croissance et contraction.

Les 4 phases :

1. Reprise (expansion) : le PIB croît, les entreprises investissent, le chômage baisse, les salaires augmentent

2. Boom (haute conjoncture) : l'économie à son sommet, plein emploi. Danger : surchauffe, inflation, bulles spéculatives

3. Ralentissement (récession) : le PIB recule (techniquement : 2 trimestres consécutifs), licenciements, consommation en retrait

4. Creux (dépression) : le point bas. La reprise commence quand les taux baissent et que l'État intervient

Allemagne : cycles depuis 1950 :

• Durée typique : 7 à 10 ans
• 8 récessions en 75 ans (en moyenne tous les 9 ans)
• La plus grave : 2009 (−5,7 % de PIB, crise financière)
• La plus courte : 2020 (Covid, 1 trimestre, reprise la plus rapide de l'histoire)

Où en est l'Allemagne en 2025/2026 ?

• Stagnation prolongée : 3 ans sans croissance notable (2023–2025)
• Indice ifo du climat des affaires : 86,4 points (mars 2026) – sous le seuil neutre
• Facteurs de pression : prix élevés de l'énergie, droits de douane américains, tensions géopolitiques
• Paradoxe : le DAX à son plus haut historique alors que l'économie allemande est faible – parce que les entreprises du DAX réalisent 80 % de leur chiffre d'affaires à l'étranger