Sequence-of-returns risk

InvestierenErwachsene

The biggest risk when drawing down savings: if the stock market crashes in the first years of retirement, your money runs out much faster than planned – even if the average return is right.

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Das Renditereihenfolge-Risiko (Sequence of Returns Risk) ist das größte Risiko in der Entnahmephase – also wenn du im Ruhestand Geld aus deinem Depot entnimmst.

Das Problem:

Zwei Anleger investieren 30 Jahre lang gleich viel und erzielen die gleiche Durchschnittsrendite von 7%. Aber: Anleger A erlebt den Crash am ANFANG, Anleger B am ENDE.

• Anleger A (Crash früh): Portfolio erholt sich während der Ansparphase → Kein Problem
• Anleger B (Crash am Anfang der Entnahmephase): Er verkauft Anteile zu niedrigen Kursen um Rechnungen zu bezahlen → Portfolio erholt sich NIE vollständig → Geld geht vorzeitig aus!

Gegenmittel:

✅ 2–3 Jahresausgaben in Tagesgeld/Festgeld halten (nicht in Aktien!). Bei Crash: Aus diesem Puffer leben statt Aktien zu verkaufen
✅ Flexible Entnahme: In schlechten Börsenjahren weniger entnehmen
✅ 4%-Regel als Orientierung (aber flexibel anpassen)

Did you know? The 4% rule (William Bengen, 1994) says you can withdraw 4% of your portfolio each year and it will statistically last 30 years. BUT: with a bad sequence of returns, even that can be too much.

→ ETF-Rechner

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📅 Stand: 17. Juli 2026✔️ Redaktionell geprüftÜber SaveFoxy FAQ Fehler melden? Im Lexikon mitmachen