Mezzanine-Kapital

Mezzanine-Kapital ist eine hybride Finanzierungsform, die Eigenschaften von Eigen- und Fremdkapital kombiniert. Der Name kommt vom italienischen „Mezzanino“ (Zwischengeschoss).

Typische Formen:

1. Nachrangdarlehen:

• Kredit, der im Insolvenzfall NACH allen anderen Gläubigern bedient wird
• Höheres Risiko = höherer Zins (8–15%)
• Sehr häufig bei Crowdinvesting (Exporo, Bergfürst)

2. Stille Beteiligung:

• Investor gibt Kapital, wird am Gewinn beteiligt, aber nicht Gesellschafter
• Typisch: Familienunternehmen die kein Stimmrecht abgeben wollen

3. Genussscheine:

• Wertpapier mit Gewinnbeteiligung, aber ohne Stimmrecht
• Historisch beliebt bei deutschen Banken

4. Wandelanleihe:

• Anleihe die in Aktien umgewandelt werden kann
• Beliebt bei Startups und Tech-Unternehmen

Vorteile für Unternehmen:

• Zählt bilanziell als eigenkapitalähnlich (verbessert Bonität)
• Kein Stimmrecht für den Geldgeber (Kontrolle bleibt)
• Steuerlich: Zinsen oft als Betriebsausgabe absetzbar

Risiko für Anleger:

• Nachrangig = Du bekommst im Insolvenzfall erst NACH allen Banken dein Geld
• In der Praxis: Bei Insolvenz oft Totalverlust
• Crowdinvesting-Immobilienprojekte mit Nachrangdarlehen: Viele Ausfälle in 2023/2024 (Eyemaxx, Traumhaus AG)