Ratio de Sharpe

Die Sharpe Ratio misst, ob die Rendite eines Investments das eingegangene Risiko rechtfertigt.

Formel:

Sharpe Ratio = (Rendite des Portfolios − Risikofreier Zinssatz) ÷ Volatilität (Standardabweichung)

Interpretation:

• Unter 0: Schlechter als das risikofreie Tagesgeld!
• 0–0,5: Unterdurchschnittlich
• 0,5–1,0: Durchschnittlich
• 1,0–2,0: Gut
• Über 2,0: Exzellent (selten über lange Zeiträume)

Beispiel:

• MSCI World: Rendite 8%, Risikofrei (Tagesgeld) 3%, Volatilität 15%
• Sharpe Ratio: (8% − 3%) ÷ 15% = 0,33
• Mischfonds (60/40): Rendite 6%, Volatilität 8%
• Sharpe Ratio: (6% − 3%) ÷ 8% = 0,375
• Obwohl der Mischfonds weniger Rendite bringt, hat er eine BESSERE Sharpe Ratio!

Warum die Sharpe Ratio wichtig ist:

• Vergleich: Ermöglicht den fairen Vergleich von Investments mit unterschiedlichem Risiko
• Fondsmanager: Zeigt ob der Manager echten Mehrwert schafft oder nur mehr Risiko eingeht
• Portfolio-Optimierung: Die optimale Mischung hat die höchste Sharpe Ratio

Grenzen:

• Nur aussagekräftig über längere Zeiträume (3+ Jahre)
• Berücksichtigt nicht die Richtung der Schwankung (aufwärts = genauso „schlecht“ wie abwärts)
• Alternative: Sortino Ratio (berücksichtigt nur Abwärtsrisiko)